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阿科斯塔的贷款再融资测试了美国监管机构

永利皇宫网址 2017-08-04 01:02:02 奇闻

伦敦(路透社) - 为监管机构试图遏制风险较高的贷款,为销售和营销机构Acosta公司提供的20.6亿美元定期贷款正在测试美国杠杆贷款市场为高杠杆水平的现有贷款再融资的能力

美联储,货币监理署(OCC)和联邦存款保险公司(Federal Deposit Insurance Corporation)在去年年底加大了对较高杠杆率的新收购力度,但迄今为止,现有贷款再融资的立场不太明确

摩根大通正在领导Acosta的再融资,旨在降低公司的借贷成本

贷款消息人士称,这笔贷款最初于2014年8月在监管机构收紧华尔街贷款机构之前进行了整合,总杠杆率为7.6倍,高级杠杆率为5.2倍

穆迪投资者服务公司将杠杆率提高了8.0倍以上

“我认为这样的再融资不会成功,”一位贷款投资者表示

银行一直不愿意以超过监管机构认为存在问题的6.0倍的杠杆率来承销新的收购,如果足够的“特别提及”或批评的交易在其资产负债表上叠加,银行可以罚款银行

监管机构也会考虑还款,如果他们在五到七年内偿还一半的高级债务或所有债务,他们可以认为高杠杆交易可以通过信贷

同样的规则也被认为适用于再融资,但OCC表示,交易可能需要超过期限延长或更低的利率,以使他们通过信贷

“阿科斯塔正在测试指导,”一位贷款组合经理说

一位银行业消息人士称,Acosta的原始贷款尚待监管机构审核

杠杆贷款指引已达到杠杆贷款量

根据汤森路透的LPC数据,2015年第一季度机构贷款发放额从去年同期的1750亿美元降至416亿美元

自杠杆贷款指引实施以来,很少有高杠杆的再融资已经完成,未来几年需要再融资数百亿的高杠杆贷款

对现有杠杆贷款进行再融资以延长债务期限或降低定价的公司可能会降低评级,降低借贷成本,甚至可能被推迟违约

贷款银团及贸易协会(LSTA)估计,将从监管机构特别提及的59亿美元贷款将在2016年到期

2017年这一数字跃升至101亿美元,2018年达到147亿美元,之后在2019年达到155亿美元.Acosta's定期贷款于2021年9月到期,在Libor上市的市盈率为325个基点,Libor下限为1%,折价为99.75-100

贷款一词将具有101年的软通话保护,为期一年

根据穆迪的说法,再融资将使公司的借贷成本降低75个基点,每年可节省约1550万美元的利息

评级机构表示,该公司自凯雷集团收购以来表现良好,应能通过经营业绩降低杠杆水平

“穆迪调整后的债务杠杆率仍远高于8.0倍,但考虑到我们对EBITDA改善的预期,我们预计会下降,”穆迪分析师Manish Desai表示

投资者称,虽然关于再融资的杠杆贷款指引仍不明确,但Acosta的成功联合将有助于澄清监管机构对具有更高杠杆率的强大信贷的看法

一位CLO经理说:“这是一个强有力的信誉,并且在一天结束时,他们要求让它变得更强大

”摩根大通拒绝发表评论

由Tessa Walsh编辑

作者:墨搞攸

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